Капитализация Kernel достигла минимальных показателей за три года

05.11.2013

Вчера утром капитализация одного из крупнейших украинских агрохолдингов Kernel достигла своего минимума за три года — $ 1063,4 млн. Это на 10 % ($ 106 млн) меньше, чем десять (календарных) дней назад.

Напомним, компания вышла на Варшавскую фондовую биржу в ноябре 2007 г. 38 % сосредоточены в руках основателя Kernel Андрея Веревского и менедж­мента агрохолдинга,  остальные — в свободном обращении.

Черная пятница

Падение акций агрохолдинга началось в прошлую пятницу после обнародования Kernel финансовой отчетности, писал ранее «Капитал». Агрохолдинг в 2013 финансовом году (июль 2012 г. — июнь 2013 г.) сократил чистую прибыль на 46,2 % — до $ 111,3 млн, хотя ранее она ожидалась на уровне $ 215 млн.

Выручка Kernel при этом выросла на 35 % — до $ 2,8 млрд, EBITDA снизилась на 9,8 %, а маржа EBITDA — на 5,1 п. п. — до 10,3 %.

Ухудшение финпоказателей, по данным компании, связано с уменьшением в прошлом сезоне объемов переработки подсолнечника и снижением прибыльности зерна. Улучшить рентабельность и увеличить выручку агрохолдинг надеется в текущем финансовом году, но согласно прогнозу Kernel, прибыль EBITDA снизится на 13 % — до $ 250 млн.

За пятницу капитализация Kernel упала на 15 % — до $ 1169 млн.

Акционеры скупают акции

Несколько крупных держателей приняли решение выходить из бизнеса и стали продавать акции Kernel, пояснил старший аналитик инвестиционной группы «АРТ Капитал» Андрей Патиота.

«На 50 % текущее снижение цены обусловлено эмоциями инвесторов», — уверен он.

Агрохолдинг осознает проблемы рынка и делает все возможное для того, чтобы исправить сложившуюся ситуацию. Например, акционеры активно выкупают ценные бумаги, подтвердил аналитик инвестиционной компании Eavex Capital Иван Дзвинка.

$ 2,57 млн потратил за прошлую неделю один из акционеров Kernel на поддержку компании

Согласно данным Варшавской биржи, на прошлой неделе один из менеджеров Kernel выкупил 175 тыс. акций холдинга на общую сумму $ 2,57 млн. «Это попытка показать рынку, что они (акционеры. — «Капитал») сами в себя верят и никто никуда не уходит», — считает финансовый аналитик компании «УкрАгроКонсалт» Алексей Моргун.

На восстановление нужно полгода

После 12:00 понедельника акции Kernel начали дорожать, и к моменту закрытия торгов капитализация компании выросла на 4 % — до $ 1105,03 млн. Алексей Моргун предполагает, что на повышение стоимости бумаг влияют именно акционеры, выкупая их небольшими частями.

«Однако говорить о том, будет ли такой ход эффективным, сложно. Эффект довольно сомнительный», — подчеркнул он.

До конца текущего года агрохолдинг не сможет вернуть утраченные позиции на бирже, считают опрошенные «Капиталом» аналитики.

«Все будут ждать обещанного менеджментом улучшения показателей в октябре-декабре. В январе-феврале, возможно, начнется восстановление цены акций до 50‑60 злотых ($ 16,13‑19,35) за штуку», — говорит Андрей Патиота.

Он отметил, что итоги первого квартала финансового года (июль-сентябрь 2013 г.) будут плохими: выручка снизится примерно на 15 % (на $ 430‑450 млн) прошлогодних показателей, а операционная рентабельность упадет как минимум на 5 %.

Напомним, в первом квартале текущего финансового года компания Андрея Веревского сократила продажи наливного подсолнечного масла на 50,4 % — до 98,71 тыс. т. На 34,6 % (до 15,89 тыс. т) снизились объемы производства рафинированного масла и на 25,1 % (до 15,21 тыс. т) упало производство бутилированного масла.

При этом агрохолдинг в первом квартале 2014 финансового года переработал на 49,3 % меньше семечки, чем за соответствующий период 2013 фингода, — 232,25 тыс. т.



Капитал