Сергей Феофилов: Последствия Brexit. Замедление инвестиций ударит по сырьевым рынкам
Конечно, кашу маслом не испортишь – но Великобритания получила столь широкую автономию и независимость от требований ЕС уже в феврале 2016 г., что проведение референдума казалось излишним. Кстати, элита этой страны начала отыгрывать назад свои авансы по выходу из ЕС уже в апреле 2016 г. Но – как всегда но – имеем результаты за выход.
Несомненно, Brexit приведет к длительному периоду неопределенности в мировой экономике. Шоковый эффект от результата референдума неясен:
- каковы будут основные тенденции на финансовых рынках?
- неизвестная процедура "развода" (по законодательству ЕС развод может длиться до двух лет);
- разрыв экономических связей между ЕС и Великобританией маловероятен, но конкретные условия двусторонней торговли неизвестны.
Длительная неопределенность невыгодна для приватизации
В условиях неопределенности крупные авторитетные инвесторы предпочитают откладывать решения и воздерживаться от серьезных капиталовложений. Поэтому программа приватизации госпредприятий на Украине, если не откладывается, то ее перспективы становятся еще более туманными.
Одновременно растет роль спекулятивных операторов инвестиционного рынка – косвенно это означает, что даже если госпредприятия продадут, то валютная выручка может быть гораздо меньше прогнозов.
Дальнейшее замедление инвестиционного процесса ударит по сырьевым рынкам
Сторонники Brexit уверены в расцвете Британии в среднесрочном периоде – 5-7 лет. В краткосрочном периоде весьма вероятно замедление роста ВВП этой страны, что неминуемо отразится на других тесно связанных с Великобританией странах: и крупных, как Германия и Нидерланды, и маленьких - Ирландия и Кипр.
В конечном итоге это означает общее замедление роста ВВП стран ЕС, сокращение глобального спроса, торможение стагнирующей уже 3 года мировой торговли, в том числе в сырьевом секторе и зерном.
Усиление глобальной конкуренции в секторе технологической продукции
Большинство экспертов исходит из того, что Brexit приведет к девальвации британского фунта по отношению к доллару США и другим твердым валютам на 20-30%. Это повысит конкурентоспособность экспортных отраслей Великобритании и привлекательность этой страны для иностранных туристов, но одновременно приведет к удорожанию импорта. +
Девальвация фунта будет способствовать продвижению британской промышленной продукции на внешние рынки. Вероятно, элита серьезно рассматривает возможность сохранения преимуществ доступа к платежеспособному и емкому рынку стран ЕС, в сочетании с ростом конкурентоспособности британских товаров вследствие удешевления фунта. Фактически это означает стремление экспортировать свои проблемы на рынки других стран.
Другие последствия
Безусловно, Brexit подтверждает усиление тенденции движения от глобализации экономики к ее регионализации. Косвенно это усиливает позиции изоляционистов (евроскептиков) во всех без исключения странах.
Целый ряд экспертов прогнозирует дальнейшую фрагментацию единой ранее экономики стран ЕС и формированию экономических блоков, возможно даже в пределах границ ЕС (например, страны валютной зоны евро и все другие страны).
Призывы к проведению аналогичных референдумов, безусловно, будут раздаваться в ряде стран ЕС, однако мы полагаем, что их организация в ближайшее время маловероятна, прежде всего, по политическим причинам. Эффект домино проявится в полную силу, скорее всего, после озвучивания конкретных условий выхода Великобритании из ЕС.
Ослабление авторитета и эффективности центральных органов управления Европейским союзом. Современные процессы в странах ЕС показывают достаточно высокие претензии к бюрократическим методам управления крупными экономическими системами.
В случае эффективного кризис менеджмента, Евросоюз имеет неплохие шансы для усиления своей экономической и внешнеполитической роли в среднесрочной перспективе.
