Уход от доллара в уходящем году

26.12.2018

В уходящем году доллар постепенно терял позиции как глобальная валюта. Можно выделить некоторые признаки этого.

1.  Сокращение удельного веса доллара в валютных резервах центральных банков стран мира

Его доля сократилась с 64,16% в 2015 году до 62,25% во 2-м квартале 2018 г. Согласно отчету МВФ, это снижение продолжается десять кварталов подряд. Одновременно выросли доли евро, иены и юаня.

Необходимо отметить, что 5%-й рост стоимости доллара во 2-м квартале не остановил вышеуказанного снижения.

В тоже время, глядя на график справа, можно предположить, что такое снижение имеет циклический характер.

2. Начало биржевых торгов по нефти в юанях вместо долларов

Одной из отличительных черт 2018 года стал запуск в конце марта первого китайского фьючерсного контракта на нефть в юанях на Шанхайской международной энергетической бирже (INE). Это привело к появлению азиатского ценового ориентира в мировом нефтяном секторе, а два эталонных контракта на сырую нефть - West Texas Intermediate (WTI) и Brent, номинированные в долларах США, были потеснены.

Всего за шесть месяцев объемы торгов нефтяными фьючерсами в юанях превысили объемы нефтяных контрактов на Дубайской товарной бирже (которая ранее была третьим по популярности ориентиром в мире для нефти), а также объемы менее активных торгов по нефти, проводимых в Токио и Сингапуре.

На конец сентября на контракты, торгуемые на Шанхайской международной энергетической бирже, или INE, приходилось 16% на мировом рынке краткосрочных фьючерсов на нефть, причем объемы торгов в 49 раз превышали объемы продаж в Дубае, согласно оценке компании Gavekal Research, базирующейся в Гонконге.

За прошедшие полгода доля WTI на рынке сократилась с 60% до 52%, в то время как доля европейской Brent снизилась до 32% с почти 38%.

На диаграмме справа всплеск торговли нефтяными фьючерсами в юанях выделен серым цветом внизу.

В 2017 году Китай стал крупнейшим импортером нефти в мире, ввозя 8,4 млн баррелей в день и опередив, тем самым США, импортировавших 7,9 млн баррелей ежедневно. Заинтересованный в интернационализации юаня, Пекин стремится перевести свой импорт энергоносителей на расчеты в национальной валюте. С другой стороны, основные китайские поставщики нефти – Иран, Венесуэла и Россия, находясь под санкциями США, получают возможность обойти американскую финансовую систему, продавая свою продукцию в валютах, помимо доллара.

3. Разработка Европейской комиссией пакета мер, направленных на укрепление евро и расширение его использования

В декабре Европейская комиссия (ЕК) утвердила пакет инициатив, направленных на укрепление международной роли евро. К ним относятся:

  1. Завершение формирования Валютного союза, Банковского союза, Союза рынков капитала стран ЕС;
  2. Развитие европейского финансового сектора, включая полностью интегрированную систему мгновенных платежей в ЕС;
  3. Увеличение доли долга в евро европейскими организациями, поощрение использования евро в международных платежах и в качестве резервной валюты;
  4. Переход в расчетах на евро в 3-х ключевых стратегических секторах ЕС.

Если первые три инициативы будут реализовываться в средне- и долгосрочной перспективе, то последняя может найти свое воплощение уже со следующего года.  К середине 2019 г. ЕК намерена провести соответствующие консультации с заинтересованными сторонами в этих секторах, подготовить отчет и рекомендации к действию.

Масштабы планируемого замещения доллара на евро видны из нижеприведенных данных:

 

Стратегический сектор ЕС

Объемы трансакций для замещения на евро

1

Энергетический сектор

Ежегодный импорт энергоносителей в ЕС за последние пять лет составлял в среднем €300 млрд. Свыше 93% европейского импорта нефти и 70% импорта газа оценивается и оплачивается в долларах США, в то время как на импорт энергии из самих США приходится только около 2%.

Ежегодные объемы сделок на европейских энергетических рынках превышают €40 трлн и более 90% совокупных операций (связанных с нефтью, газом и другими энергоносителями) оплачивается в валютах, отличных от евро

2

Сырьевой сектор (металлы, минеральные продукты и сельскохозяйственные биржевые товары)

Европа потребляет около 10% мирового сырья. В последние пять лет импорт сырья составлял около €75 млрд в год, но расчеты производились в долларах США. Использование евро в основном ограничивается торговлей внутри ЕС

3

Авиастроение

Почти все расчеты в секторе авиастроения производятся в долларах США, даже в зоне евро. Более половины доходов Airbus деноминированы в долларах США, причем примерно 60% такого валютного риска «естественным образом хеджируется» из-за затрат в долларах США

 

4. Решения некоторых стран перевести часть расчетов по взаимной торговле в национальные валюты

4.1. В начале ноября Индия и Иран подписали меморандум о переводе взаимных расчетов за поставленные товары в национальные валюты. Это касается, прежде всего, иранской нефти, поставляемой в Индию. Она будет оплачиваться рупией. В 2017/18 финансовом году Индия импортировала почти 21 млн тонн нефти из Ирана (около 21% его экспорта в этот период).

4.2. В середине декабря глава Национального банка Украины анонсировал, что Центробанки КНР и Украины возобновили договор о валютном свопе на уровне 15 млрд юаней или 62 млрд грн. Договор продлен еще на 3 года. Он обеспечит расчеты в национальной валюте по торговым операциям и позволит снизить курсовые убытки, которые были бы возможны при использовании третьей валюты – доллара США. В планах Китая и Украины удвоить взаимный товарооборот до 10 млрд долл.

Перечисленные выше моменты свидетельствуют о том, что процесс к «дедолларизации» мировой экономики в уходящем году сохранялся.  Какое он получит продолжение, нам покажет новый год.

 

пальмовое масло, современные технологии производства здоровой пищи